嘉宝股份赴港IPO成功，蜀地最大物业服务商布局全国的“进取心”
物业新闻网讯：
在中国的房地产市场由增量转向存量发展的大趋势下，物业管理行业的重要性越发凸显，快速提升的行业集中度，使得有资本助力的企业更易占得先机。国内领先的物业管理服务供应商四川蓝光嘉宝服务集团股份有限公司（简称：嘉宝股份）近日通过港交所聆讯，意味着我国四川省最大的物业管理公司开启了资本助力发展的新阶段。
行业地位提升迅猛
截止2018年12月31日，嘉宝股份在四川省的在管总建筑面积约为3.34千万平方米，在中国西南地区的在管总建筑面积为4.16千万平方米。根据中指院资料显示，根据在管总建筑面积统计，嘉宝股份位居四川省首位，中国西南区第四名。在综合实力上，嘉宝股份在2019年物业服务百强企业中依然高居四川第一。
近年，国内物业服务行业竞争加剧。2016年至2018年间国内物业服务百强企业的在管面积以16.7%的复合年增长率提升，嘉宝物业借力国内西南地区的高速发展，通过自然增长及行业并购，在管面积由2016年末的2.42千万平方米提升至2018年的6.06千万平方米，复合年增长率高达到58.2%，远超行业平均增速。
鉴于嘉宝股份近年的高速发展，集团在行业内的排名也得到快速攀升。根据中指院的资料显示，嘉宝股份在中国物业服务百强企业中的排名由2016年的16位升至11位，就收入和净利润而言，集团在中国西南地区2019物业百强企业中的排名攀升至第三位。而中国的西南地区是是近年国内GDP增速最快的地区，嘉宝股份多年根植的四川省在2018年录得了8.0%的GDP增速，同期的全国GDP增速为6.6%。
业绩快速增长
嘉宝股份的快速发展并不仅是体量上的增长，根据中指院的统计，以收入和净利润统计，2018年集团亦跻身中国西南地区物业服务百强企业三甲之列。
目前，从业务结构上来看，根据嘉宝股份招股书披露，集团的三条业务线包括物业管理服务、咨询服务和社区增值服务。
根据嘉宝股份聆讯后资料集披露，自2016至2018三年期间，集团年收入分别为人民币6.58亿元、9.23亿元及14.64亿元，年复合增长率达49.2%；同期归母净利润分别为1.02亿元、1.85亿元及2.89亿元，年复合增长率高达68.3%。
从盈利能力上来看，2017年嘉宝股份实施成本控制优化，效用明显，当年公司毛利率提升4.2个百分点至36.4%。分业务来看，2017年社区增值服务业务毛利率提升最为显著，由33.9%提升至45.7%，物业管理服务和社区增值服务毛利率亦有不错提升。
2018年6月，公司新收购了成都东景及泸州天立，该两家公司自收购日起2018年12月31日的毛利率为24.1%和20.2%，这低于嘉宝股份的原先的毛利率水平。因为此两笔收购，2018年公司嘉宝股份的整体毛利率略有下降至33.2%，但仍高于2016年32.4%的水平。分业务上来看，咨询服务毛利率同比继续提升4.4个百分点至51.9%。
根植西南，布局全国
根据嘉宝股份聆讯后资料集披露，公司上市募集资金的用途“旨在巩固我们在中国西南地区的市场地位，增强我们在中国的布局，以及提高我们在华东及华南、环渤海经济圈以及粤港澳大湾区的市场份额”。实际上，纵览集团在2016年至2018年的国内各地区的收入变化就可以发现，嘉宝股份立足西南，布局全国的步伐早已开启。
从在管总建筑面积上来看，嘉宝股份2016年在管总建筑面积为2.42万平方米，2018年快速升至6.06万平方米，年复合增长率高达58.24%。从地域上来看，除集团大本营四川省取得可观增长外，集团在华东及华南地区的布局得到了快速增长，由2016年的1276平方米提升至2018年度1.57万平方米，增长了1131.97%，此可见嘉宝股份正逐渐将业务布局扩张至中国经济最发达的华东和华南地区。
从嘉宝股份2016年至2018年在国内各区域的物业管理服务收入变化可以发现，西南地区的占比由82.4%的绝对领先降至了59.5%，华东及华南地区的崛起是最为明显的，所在地区占比由2.4%迅速攀升至22.1%。在目前国内房地产存量市场的竞争中，嘉宝股份在坐稳了四川地区的老大之后，并没有满足于现状，华东和华南是其开辟新的主战场，在作为中国传统经济领先地区，加上《粤港澳大湾区发展纲要》的助力，这位嘉宝股份未来的业绩增长打开了广阔的增量空间。
展望
嘉宝股份作为A股上市公司蓝光发展(60046-CN)旗下子公司，2015年12月选择在新三板挂牌，其股价在挂牌交易期间取得大幅上升的靓丽表现。
嘉宝股份 曾用代码：834962 在三板市场中留下的靓丽日K走势图
（图片来源：同花顺）
2018年7月24日集团一份公告确定了终止了三板市场挂牌，转而奔赴香港联交所，寻求借力国际资本市场的力量，这是对集团业务高度自信的表现，也将为集团建基中国西南，布局全国的发展战略争取到更多的资本支持，在市场的游戏规则逐渐向头部企业倾斜的大趋势下，不断前行的嘉宝股份再次迈出了关键性的一步，他会在香港联交所重新三板市场的卓越表现吗？
继往开来，拭目以待。
作者：周治玮
